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双色球91中6:全国股转对私募挂牌严格限制

2016-11-04

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  全国股转近期发布了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,其中最值得注意的是私募机构的挂牌标准中,新增了8个挂牌条件。惠国观察对此一一进行解释:  1.管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。这是需要确保金融企业以常见的金融投资管理业务为准,而非那些游离在监管之外或者高度混业的企业以金融企业的名义挂牌。  2..私募机构持续运营5年以上,且至少存在一支管理基金已实现退出。这是需要确保挂牌的金融企业拥有一定的运作经验,至少拥有一支基金从建立到完全退出的经验,以确保不会因为缺乏经验而导致之后的运营中遇到违规事件。  3.私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%。这一点主要还是考虑到利益冲突的影响,一方面为了投资者和管理人的利益联动,需要管理人持有一定比例的份额。但是如果这个比例太高,基金就有嫌疑完全变成了企业自己牟利的工具,而不是正常范畴的集合理财。  4.私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近三年不存在重大违法违规行为,不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员,不存在“诚信类公示”列示情形。这一点主要还是处于合规性的考虑,毕竟,存在黑历史的金融公司挂牌在新三板上,不仅是投资者不信任,监管层的声誉也会受到一定的影响。  5.创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上,私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。这一条是对私募机构规模的要求,同时也是对资质的要求。规模太小的私募不仅资质存疑,实际流动性也会出现一些问题。  6.已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构,并合规运作、信息填报和更新及时准确。这一点是最基础的要求,不仅是新三板市场,放在任何一个公开的大型市场上,连这样的基本要求都做不到的,其结果只能是退市。  7.挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形;募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形,但因投资对象上市被动持有的股票除外。这一点和前几点的实质类似,都是要求挂牌的金融公司专注于新三板或原有的股权私募投资等,而不是向其他市场的资金输送,以防止出现监管套利的情况。  8.全国股转公司要求的其他条件。这一点是给自己留后路,不做详述。  全国股转此次发布正式文件对类金融公司挂牌的方方面面做出具体的限制,其实也是为新三板之后的进一步制度建设和市场发展打下了基础。同时对私募机构挂牌的严格限制在一定程度上既保证了挂牌企业的高质量,也在很大程度上维护了新三板的本质——帮助中小微型企业融资和发展。

  稿源:中新网

  作者:Admin

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