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海创中国双色球:内外需扩张趋势双放缓 房产基建投资靠政府

2016-11-04

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  和讯网消息 6月1日,国家统计局数据显示,中国5月官方制造业PMI 50.1,与上月持平,连续3个月高于荣枯线。民生宏观团队认为,5月经济边际减弱,但因为房产基建投资的惯性,经济下行压力不大,而市场上基本面改善的逻辑已经走完,未来行情应该关注三大信号。  民生宏观团队表示,3-4月是本轮经济复苏高峰,5月明显边际减弱,但因为房地产和基建项目投资的惯性,经济下行压力不大,二季度仍将稳稳站在底线之上。  而经济企稳的可能性叠加权威人士对“走老路”的否定,短期内货币宽松依然难有大动作。民生宏观团队指出,对市场而言,基本面改善的逻辑已经走完,下一步行情需要其他逻辑,应该关注三大信号,短期关注增量资金,中期关注货币宽松,长期关注改革信号。  具体数据上看,5月生产指数52.3%,前值52.2%,新订单指数50.7%,前值51%,新出口订单指数50%,前值50.1%。  民生宏观团队认为,这表示5月投资拉动下生产改善,但内外需扩张趋势双双放缓。其中,房地产投资连续回升,固定资产投资企稳,民间投资面临断崖式下滑,表明目前投资主要依靠政府,民间资本回撤持观望态度。而美欧复苏放缓,日韩萎缩未见好转,叠加美元升值,导致外需扩张放缓。  而5月原材料库存指数47.6%,前值47.4%;产成品库存46.8%,前值45.5%,民生宏观团队认为,原材料和产成品库存的双升表明企业信心有所恢复,但仍处于荣枯线下,政策预期波动导致的企业补库存意愿依然不强,通胀压力缓解。

  稿源:中新网

  作者:Admin

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